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于清教。多媒体专栏作家。财经评论员。

 
 
 

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于清教。多媒体专栏作家。财经评论员。品牌营销传播专家。 任多家著名企业集团营销传播策略顾问/专家,多家媒体策略顾问/专家组成员。 研究方向:企业战略/品牌营销/公关传播/财经评论/行业分析/总裁决策等。 Mail:qdyqj#yahoo.com.cn(#改@) Msn:qingdaonews808#hotmail.com(拒绝广告)

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青岛海尔高管辞职或引发股权激励悬…  

2008-04-18 07:51:00|  分类: 财经观察 |  标签: |举报 |字号 订阅

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青岛海尔高管辞职或引发股权激励悬念?

记者  郎朗

 

  股权激励前夜,青岛海尔的高管们却集中离职。

  4月17日,青岛海尔(600690.SH)宣布多名高管已经提请辞职,公司董事、副总经理张智春、董事王召兴日前因个人原因向公司董事会提交了请求辞去公司董事的书面报告,另一位副总经理张世玉继去年6月辞去董事职务后,也提交了请求辞去公司副总经理职务的报告,而公司独立董事王超也于2008年4月15日向公司董事会提出辞职申请。

  这次辞职的三位元老级高管以及今年2月份辞职的董事会秘书纪东,都是青岛海尔2006年制定管理层股权激励方案草案的重点奖励对象,目前,该股权激励方案仍在证监会审核过程中,但很有希望在今年获得审批通过,而这些高管为何放弃可观的股权激励集中离职?

  高管异动

  这次人事变动的源头要从去年6月海尔集团进行的第四大规模组织架构调整开始算起。

  当时海尔集团几乎所有的中高层领导岗位,都在重新竞聘,在新成立的六大运营集团中,其中占海尔集团营业收入接近50%的白电运营集团总裁,将从海尔集团旗下原冰箱、洗衣机、空调三大事业部之本部长中诞生,这样梁海山、张智春和曹春华三人围绕白电运营集团总裁一职进行了激烈争夺。

  最终原海尔集团副总裁、冰箱事业本部部长梁海山胜出,成为白电运营集团总负责人。随后2007年6月11日,青岛海尔董事会刚刚完成了换届,当时张智春、张世玉被选为公司的副总经理,而原总经理王召兴辞去了公司副董事长、总经理的职务,但保持了公司董事的职务,梁海山在换届中取代王召兴成为公司的总经理。

  2001年青岛海尔通过增发将空调业务纳入上市公司,2003年海尔空调超过海尔冰箱成为青岛海尔第一大业务,此间,青岛海尔两任总经理张智春和王召兴都曾经担任海尔空调事业本部的本部长。梁海山是首位由来自冰箱事业本部的管理者出任上市公司的总经理。

  消息人士告诉记者,海尔集团内部对管理层业绩的考核,其所在事业本部的表现具有决定性作用,海尔冰箱在完成对贵州海尔的整合,并成功收购三洋泰国冰箱工厂后已经跃居全球冰箱巨头前三位,在青岛海尔的销售收入比例中2007年也再次超过了增长缓慢的空调业务。

  与此同时,海尔的空调业务去年虽然通过定向增发完成了对武汉海尔、合肥海尔和青岛海尔空调电子的整合,但是其销售规模与格力、美的的差距在拉大。

  来自中华商务网的数据显示,2007年格力空调销量达到1360万台,美的为1200万台,而海尔则不足500万台,海尔虽然比前两年规模也有增长而且依然位居行业第三,但是与前两位的差距越来越大。(清教三言两语:真实的数据与市场差距并非哪个机构就可以有效佐证,国内企业规模与产量的浮夸风抑或大跃进式的品牌销量争夺,真乃现代版的拔苗助长)

  在这样的情况下,海尔空调业务的重组和人事调整已经势在必行。在这次调整后,张智春、王召兴的离开已经成为必然,而原来冰箱事业本部制造部部长张世玉等辞职则令人感到意外。

  股权激励悬念

  王召兴、张智春、张世玉都是青岛海尔的元老级人物,而且在2006年,青岛海尔制定的管理层股权激励方案草案中,王召兴作为公司副董事长将得到200万股(占公司总股本0.17%),仅次于董事长杨绵绵的300万股;而张智春、张世玉也分别得到100万股;原董秘纪东则将获得80万股,按照公司确定的7.63元/股的行权价格,这些高管都将身家超过千万元。

  然而随着他们的这次请辞,其本应得到的股权激励将面临失去。

  作为青岛海尔股权激励方案的制定者,上海荣正董事长郑培敏告诉本报记者,“由于2007年6月开始证监会展开了为期半年的上市公司专项整治,原来的股权激励方案审批到今年1月才恢复,但是目前很多上市公司的股价与一年多前不可同日而语,因此出现了美的电器大幅度提高行权价格的事情。”

  值得注意的是,青岛海尔目前的股价已经下降到2007年3月的水平,所以要按照原来的7.63元的行权价获得通过的难度不大,但是具体的激励人员随着公司董事会和管理层的变动将可能出现比较大的变动,王召兴、张智春、纪东和张世玉的辞职相当于放弃了股权激励的权利。

  根据当初的股权激励计划(草案),青岛海尔激励对象行使已获授股票期权有着严格的条件,其中公司业绩必须满足三个条件:2007年至2009年度净利润增长率较前一会计年度不低于10%,净资产收益率不低于8%。

  虽然此次股权激励的标的为一次性授予,但需要分三期来行权。在股票期权授权满一年后,第一个行权期的行权份额上限为40%;第二个、第三个行权期的行权份额上限分别为30%。

  根据平安证券的调研报告,2007年青岛海尔的净利润有望达到8亿元,2008年更预测在10亿元左右,连续两年的净利润增长率都在30%左右,显然青岛海尔依然将保持主营业务的高增长性,完全达到了股权激励的条件。 (清教三言两语:看看审计过的年报即可明白,2007年青岛海尔第三季度的现金流为负,如果第四季度扭转,上述有望达到的利润才能落在报表上,离公布2007年度年报的日子不多了,我们期待青岛海尔(SH,600690)不会让投资者失望)

  ◆ 季度财务状况 ◆               ◇万国测评制作:更新时间:2008-01-10◇

  一、单季度财务指标
   指标(单位:元)        07第三季度  07第二季度  07第一季度  06第四季度
  ──────────────────────────────────
  每股收益:                 0.1096      0.1805      0.1021      0.0378
  销售净利率(%)               2.23        2.21        1.97        0.91
  净资产收益率                2.38        3.90        2.29        0.78
  每股经营现金流量(元)     -0.2887      0.8541      0.3164      0.4082
  主营收入同比增长(%)        92.67       55.77       46.15       53.85
  净利润同比增长(%)          80.03      133.98       45.63       72.47
  主营收入环比增长(%)       -39.72       76.16       25.02       45.13
  净利润环比增长(%)         -39.28       97.87      169.70      -44.44
  ──────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要
   指标(单位:万元)      07第三季度  07第二季度  07第一季度  06第四季度
  ──────────────────────────────────
  一、营业收入           658126.99  1091783.80   619781.66   495735.30
  营业成本               551590.38   854092.90   494417.13   432696.48
  营业税金及附加           1603.70     1909.86     1456.89      859.80
  销售费用                63141.74   157586.73    84429.37    31043.10
  管理费用                24247.24    41984.18    23493.11    21003.40
  财务费用                 -604.68     1503.15      402.36      703.59
  投资收益                 1315.77      743.42      740.04    -4076.61
  ──────────────────────────────────
  二、营业利润            20746.98    36172.99    15631.75    12754.13
  营业外收入                750.86      657.39      491.52     1033.90
  营业外支出               2767.86       62.52      316.85     1074.08
  ──────────────────────────────────
  三、利润总额            18729.98    36767.86    15806.42     8637.33
  所得税费用               1336.47     7022.81     2435.97     3638.23
  ──────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)      15533.10    29745.05    13370.45          --
  母公司所有者净利润      14673.11    24163.58    12211.97     4527.92
  少数股东损益             2720.40     3721.06     1158.49      471.19
  ──────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要
   指标(单位:万元)      07第三季度  07第二季度  07第一季度  06第四季度
  ──────────────────────────────────
  经营现金流入小计       273225.49   302943.22   183336.63   245015.64
  经营现金流出小计       311862.06   188620.30   145479.95   196176.94
  经营现金流量净额       -38636.58   114322.92    37856.68    48838.71
  投资现金流入小计         1176.75      550.00        6.83    11994.78
  投资现金流出小计         6627.22     6688.42     4694.88   -34827.39
  投资现金流量净额        -5450.48    -6138.42    -4688.05    46822.17
  筹资现金流入小计         7122.00     1463.80     4110.00    29502.92
  筹资现金流出小计        25796.81     2151.66     1371.41    11128.91
  筹资现金流量净额       -18674.81     -687.86     2738.59    18374.01
  现金等的净增加额       -62761.86   107496.64    35907.22   114034.89
  ──────────────────────────────────

 

  在这样的情况下,青岛海尔一向稳定的高管队伍出现的大规模辞职,甚至主动放弃股权激励,这背后的确令业界感到蹊跷。

  记者了解到,从2007年6月开始海尔集团展开了一场将持续三年的大规模流程创新,而且第一次聘请咨询公司和引进“外脑”,包括惠普前高管陈广乾都出任海尔集团的首席信息官,在这样的情况下对于延续了十几年没有大变动原核心管理团队也将面临一场变动,因业绩问题导致的王召兴、张智春的出局似乎只是个开始。

   (清教三言两语:一个企业每天都是新闻,这是不正常的,除非有隐藏的不为人所知的深层东西需要摆平,而人为地制造新闻更是一个伟大企业成长的绊脚石。新闻对于企业而言不是政治风险而是声誉风险。中国企业要摆脱制造新闻的尴尬处境,改走“制造精品,制造好产品,还原中国创造”之路,我们一定要学会用核心技术来武装企业品牌。前30年我们没想明白,下一个10年、20年、30年我们不能不想明白做明白!)

    来源:21世纪经济报道2008年4月18日

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